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Financial Forecast in der Krise - Eine statistische Finanzmarktanalyse als Hilfestellung für Analysen von Unternehmensplanungen
Wichtige Überlegungen und Ansätze für die Anpassung von Prognosen und Szenarien
Die COVID-19-Pandemie führt uns allen deutlich vor Augen, wie schwierig es ist, die Auswirkungen einer Krisensituation bei der Bewertung von Unternehmen und anderen Vermögenswerten zu berücksichtigen. Der Wert eines jeden Assets ist eng verknüpft mit seinem Potenzial und der entsprechenden Wahrscheinlichkeit, künftige Cashflows zu generieren. In Krisenzeiten sind Zukunftsprognosen allerdings von weitaus größeren Unsicherheiten geprägt und mögliche Entwicklungsszenarios folglich deutlich vielseitiger. Die Anwendung der gängigen Bewertungspraktiken birgt in diesem Zusammenhang ebenfalls erhöhte Schwierigkeiten.
Nicht alle Bewertungen können aufgeschoben werden, bis sich ein Ende der Krise abzeichnet. Tatsächlich können manche jetzt notwendige Bewertungen auch erhebliche Folgewirkungen nach sich ziehen.
In unserer Analyse beschäftigen wir uns zunächst mit den wichtigsten Grundprinzipien, die es je nach Kontext der Bewertung zu beachten gilt, und gehen auf die Themen und Fragestellungen ein, die jetzt am Anfang einer jeden Bewertung stehen sollten. Wir führen anschließend eine detaillierte Analyse der marktbasierten Bewertungsmethoden, insbesondere Multiplikatoren, durch und verknüpfen diese mit ertragsorientierten Bewertungsmethoden. Dabei stellen wir eine Reihe von Risiken und Problemen vor, die bei Bewertungsprozessen in Krisenzeiten eine wichtige Rolle spielen.
Im Ergebnis entwickeln wir daraus einen allgemeinen Ansatz, der darauf abzielt, die marktbedingten Auswirkungen der Krise in einem konfigurierbaren Bewertungsmodell abzubilden. Anhand dieses konfigurierbaren Modells soll sich besser nachvollziehen lassen, inwiefern die Finanzmärkte durch eine Krise beeinträchtigt werden. Gleichzeitig können Unternehmen das Modell ggf. als Richtschnur für ihre anstehenden Bewertungsaufgaben nutzen.
Den vollständigen Report können Sie unten herunterladen.
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Diese Finanzmarktanalyse gibt die persönliche Meinung des Autoren Laurent Inard wieder.